Merton Howard Miller
| Merton Howard Miller | |
|---|---|
| Nascimento | 16 de maio de 1923 |
| Morte | |
| Nacionalidade | estadunidense |
| Prêmios |  Nobel de Economia (1990) |
| Carreira científica | |
| Campo(s) | economia |
Merton Howard Miller (16 de maio de 1923 – 3 de junho de 2000) foi um economista norte-americano e coautor do Teorema de Modigliani-Miller (1958), que propôs a irrelevância da estrutura entre dívida e capital próprio. Ele compartilhou o Prêmio de Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel em 1990, juntamente com Harry Markowitz e William F. Sharpe.[1] Miller passou a maior parte de sua carreira acadêmica na Booth School of Business da Universidade de Chicago.
Biografia
[editar | editar código]Primeiros anos
[editar | editar código]Miller nasceu em Boston, Massachusetts, filho de pais judeus, Sylvia e Joel Miller,[2][3] uma dona de casa e um advogado. Ele frequentou a Universidade Harvard como estudante de graduação. Durante a Segunda Guerra Mundial, trabalhou como economista na divisão de pesquisa tributária do Departamento do Tesouro e obteve o título de Ph.D. em economia pela Universidade Johns Hopkins em 1952. Seu primeiro cargo acadêmico após o doutorado foi como professor assistente visitante na London School of Economics.
Carreira
[editar | editar código]Em 1958, no Instituto de Tecnologia Carnegie (atual Universidade Carnegie Mellon), ele colaborou com seu colega Franco Modigliani no artigo The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment. Esse artigo apresentou uma objeção fundamental à visão tradicional das finanças corporativas, segundo a qual uma empresa pode reduzir seu custo de capital ao encontrar a proporção de endividamento correta entre dívida e capital próprio. De acordo com o Teorema de Modigliani-Miller, por outro lado, não existe uma proporção correta, de modo que os gestores corporativos devem procurar minimizar a carga tributária e maximizar a riqueza líquida da empresa, deixando a proporção de endividamento se ajustar naturalmente.[4]
A maneira pela qual chegaram a essa conclusão utilizou o argumento da "não arbitragem", ou seja, a premissa de que qualquer situação que permita aos operadores de qualquer instrumento de mercado criar uma máquina de dinheiro sem risco desaparecerá quase imediatamente. Eles definiram o padrão para muitos argumentos baseados nessa premissa nos anos seguintes.[4]
Miller escreveu ou foi coautor de oito livros. Ele se tornou membro da Sociedade de Econometria em 1975 e foi presidente da American Finance Association em 1976. Ele integrou o corpo docente da Booth School of Business da Universidade de Chicago de 1961 até sua aposentadoria em 1993, embora tenha continuado a lecionar na instituição por mais alguns anos.[4]
Seus trabalhos formaram a base da "Teoria Financeira de Modigliani-Miller".[4]
Ele atuou como diretor público na Bolsa de Mercadorias de Chicago (CBOT) entre 1983 e 1985 e na Bolsa Mercantil de Chicago (CME) de 1990 até sua morte em Chicago, em 3 de junho de 2000. Em 1993, Miller envolveu-se na controvérsia em torno das perdas comerciais de 2 bilhões de dólares causadas pelo que foi caracterizado como um operador de futuros fraudulento em uma subsidiária da Metallgesellschaft, argumentando no Wall Street Journal que a culpa era da administração da subsidiária por entrar em pânico e liquidar a posição cedo demais.[4] Em 1995, Miller foi contratado pela Nasdaq para contestar acusações de fixação de preços.[5]
Vida pessoal
[editar | editar código]Miller foi casado com Eleanor Miller, que faleceu em 1969. Ele deixou sua segunda esposa, Katherine Miller, e três filhos de seu primeiro casamento: Pamela (1952), Margot (1955) e Louise (1958), além de dois netos.[6]
Bibliografia
[editar | editar código]- Merton H. Miller (1991). Merton Miller on Derivatives. New York: John Wiley & Sons. ISBN 0471183407
- Merton H. Miller (1991). Financial Innovations and Market Volatility. Cambridge, MA: Blackwell Publishing. ISBN 1557862524
- Merton, Miller H.; Charles W. Upton (1986). Macroeconomics: A Neoclassical Introduction. Chicago: University of Chicago Press. ISBN 0226526232
- Kessel, Reuben A.; R.H. Coase; Merton H. Miller (1980). Essays in Applied Price Theory. Chicago: University of Chicago Press. ISBN 0226432009
- Fama, Eugene F.; Merton H. Miller (1972). The Theory of Finance
. New York: Holt, Rinehart & Winston. ISBN 0030867320 - Merton H. Miller (1997). «The Private Interest & the Public Interest». The Green Bag
Ver também
[editar | editar código]Referências
[editar | editar código]- ↑ «Merton H. Miller – Facts - NobelPrize.org». NobelPrize.org (em inglês). Consultado em 16 de novembro de 2025. Cópia arquivada em 1 de outubro de 2025
- ↑ «Merton H. Miller». The Notable Names Database. 2008. Consultado em 18 de setembro de 2008
- ↑ Norwood, Stephen H.; Pollack, Eunice G., eds. (2008). Encyclopedia of American Jewish history. Santa Barbara, Calif.: ABC-CLIO. ISBN 978-1851096381. OCLC 174966865
- 1 2 3 4 5 Markham, Jerry W. (2006). A Financial History of Modern U.S. Corporate Scandals: From Enron to Reform. Armonk, N.Y.: M.E. Sharpe, Inc. p. 78. ISBN 0765615835. Consultado em 26 de outubro de 2017
- ↑ «Nasdaq Hires Nobel Laureate to Help Fend Off Allegations». Los Angeles Times. Bloomberg Business News. 14 de março de 1995. Consultado em 26 de outubro de 2017
- ↑ Louis Uchitelle (2000). "Merton H. Miller, 77, Dies; Economist Who Won Nobel," New York Times, 5 de junho.
Ligações externas
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- Henderson, David R., ed. (2008). «Merton H. Miller (1923–2000)». The Concise Encyclopedia of Economics. Library of Economics and Liberty 2nd ed. Liberty Fund. pp. 567–568. ISBN 978-0865976665
- Vídeos no C-SPAN
- Guia para os Documentos de Merton H. Miller 1941–2002 no Centro de Pesquisa de Coleções Especiais da Universidade de Chicago
